China still not Rising
La croissance des dépenses budgétaires chinoises s’effondre vers zéro. Pékin choisit l’austérité — « vivre une vie frugale » — plutôt que la relance.
Les dirigeants chinois continuent de privilégier l’austérité plutôt que la relance. Le résultat : un malaise durable, tant qu’ils n’en décideront pas autrement.
Le graphe le résume — la croissance des dépenses budgétaires en cumul à mi-année est passée de plus de 30 % au début des années 2010 à quelques pour cent à peine, sous le mot d’ordre officiel « vivre une vie frugale » (过紧日子). Aucun signe, pour l’instant, d’un assainissement spectaculaire : au contraire, Pékin a fait de son désendettement déflationniste un slogan.