Fed Over Easying 50bps
La Fed assouplit agressivement alors que l’économie tourne bien : or, actions, obligations et pente des taux valident déjà ce régime « Over Easy ».
La semaine dernière, la Fed s’est engagée dans un assouplissement agressif pour soutenir une économie pourtant solide. Depuis, le marché a réagi sans ambiguïté — un coup de pouce chinois en prime :
- l’or monte ;
- les actions montent ;
- les obligations baissent ;
- la courbe des taux se repentifie.
Quatre réactions caractéristiques d’un régime « Over Easy » : or et actions montent, obligations refluent, courbe qui se repentifie.
Tout cela colle à une politique « Over Easy » : s’engager dans un cycle d’assouplissement agressif alors que l’économie est en fin de cycle, que les pressions sur les prix dépassent encore le mandat et que la conjoncture se porte bien.